Нынешняя ситуация в сфере потребительской электроники, в частности, дефицит игровых видеокарт и оперативной памяти, стала следствием не естественной нехватки полупроводниковых компонентов, а намеренной политики Nvidia. Компания перенаправила производственные мощности на выпуск оборудования для искусственного интеллекта и стала навязывать его корпоративным клиентам, у которых ещё нет инфраструктуры для его эксплуатации.

Неожиданную гипотезу выдвинул отраслевой аналитик Эд Зитрон (Ed Zitron), в схожем ключе высказались Bloomberg и Business Insider. Только в августе облачное подразделение Amazon Web Services (AWS) получило от Nvidia ускорители на сумму $5 млрд, обязательства компании по дальнейшим закупкам составляют ещё $3 млрд ежемесячно. Но задействовать закупаемое в таких объёмах оборудование ни Amazon, ни другие технологические компании не могут: модернизация энергосетей и строительство центров обработки данных значительно отстают от графика поставок.

Amazon традиционно не оплачивала серверные стойки до момента их размещения в ЦОД, перекладывая расходы на оборудование во время транспортировки на поставщиков, что позволяло компании экономить оборотные средства. Отлаженную схему усложнил стремительный рост дата-центров для нужд искусственного интеллекта. Amazon была вынуждена активнее конкурировать с другими технологическими гигантами за доступ к графическим процессорам Nvidia и прочим компонентам для ИИ.

Nvidia, по мнению аналитиков, занимается затовариванием каналов сбыта — она играет на страхе корпоративных клиентов упустить выгоду и добивается предоплаты за оборудование, которое те не могут сразу использовать. Эти заказы сразу же отражаются в отчётности Nvidia как выручка в сегменте ЦОД; при этом бремя хранения, энергообеспечения и амортизации ложится на плечи покупателей, которыми выступают Amazon, Google, Microsoft и Meta✴. В действительности ЦОД, способных обеспечить работу этих ИИ-ускорителей просто не существует.


Пока ускорители Nvidia H100, B200 и GB300 простаивают на складах, в сегменте игровых видеокарт возникла нехватка, потому что GPU для моделей GeForce RTX производятся на тех же мощностях TSMC. Nvidia перенаправила большую часть кремниевых пластин с потребительской электроники на выпуск ИИ-оборудования, которое в итоге оседает на складах. В итоге на розничном рынке сформировался искусственный дефицит, который стал причиной текущего кризиса.

Принудительные досрочные поставки позволяют Nvidia демонстрировать безупречные финансовые отчёты, но в результате на рынке оборудования раздувается «пузырь»: техногиганты вынуждены закупать чипы, которые не могут использовать. Когда придёт время отчитываться о доходности простаивающих активов, или когда облачные провайдеры достигнут пределов своих капитальных затрат, объём заказов на GPU может резко сократиться, что приведёт к масштабной коррекции предложения.

Если спрос со стороны гиперскейлеров упадёт, Nvidia рискует столкнуться с избытком продукции — нечто подобное было после бума майнинга криптовалют. Геймерам останется лишь вспоминать времена, когда розничные цены на видеокарты искусственно удерживались на высоком уровне, а миллионы чипов мёртвым грузом лежали на складах по всем США.

Источник:
RespawnFirst